专题：聚焦美股2024年第三季度财报
全球最大规模护肤、美妆产品和香水公司之一雅诗兰黛(EL.US)意外撤回2025财年的全财年业绩展望目标，主要因新任首席执行官人选的不确定性以及中国市场需求意外疲软。这家总部位于纽约的公司周四在业绩声明中表示，该公司还将股息削减至“更合适的派息率，“这也将为我们的新领导团队创造更多的财务灵活性，以重新加速我们的盈利增长轨迹。”声明显示。
雅诗兰黛这一出人意料的举动导致其股价在美股盘前交易中一度大幅下跌超18%。截至周三美股收盘，该股今年以来已大幅下跌约40%大幅跑输美股大盘，而美股大盘指数——标普500指数同期则大幅上涨22%。
截至9月30日的2025财年第一季度，该公司销售额同比下降4%，因为中国市场的消费者情绪恶化以及整个亚洲需求下滑影响了该公司的免税店产品收益。这家化妆品巨头还报告第一财季净亏损高达1.56亿美元，主要是由于与滑石诉讼相关的巨额费用以及产品需求疲软，相比之下上年同期则实现小幅盈利，当时净利润约为3600万美元。
雅诗兰黛最大规模竞争对手之一欧莱雅集团 (L’Oreal SA) 也因中国以及亚洲市场需求疲软而公布了令人失望的最新季度业绩，但这家法国企业集团对中国市场的依赖程度相比于雅诗兰黛而言较低。
预计将于 1 月份接任雅诗兰黛首席执行官的斯特凡·德·拉·法维里将不得不应对销售额快速下滑，并向投资者们证明他从前任CEO那里继承的公司转型计划正在发挥积极作用，否则他将面临提出新的转型战略的巨大压力。
8月份地方专项债发行在提速，旨在为地方政府提供更多增量资金，用以促投资、稳增长。不过，8月份福建、山西、重庆、吉林、江苏、山东、湖南、四川、内蒙古九个省份发行了“特殊”新增专项债，合计规模超2000亿元，占当月全部地方新增专项债券的比重为42%。
雅诗兰黛在业绩声明中表示：“由于行业形势越来越复杂，尤其是难以预测中国市场以及亚洲旅游零售市场趋于稳定和复苏的具体时间，并且在领导层发生变动的背景下，公司决定仅提供第二财季业绩展望，撤回其 2025 财年全年业绩展望。”
第二财季的业绩展望方面，雅诗兰黛预计内生性的净销售额将相比于去年同期下降 6% 至 8%。
“推动我们继续前进”
自2024年以来，雅诗兰黛一直在努力应对美国市场份额下降以及中国等亚洲重要需求市场销售疲软等一系列严峻问题，尤其是在被称为该公司旅游零售业的免税店产品销售额在亚洲市场持续疲软。
但是雅诗兰黛管理层完全取消公布业绩指引并意外削减公司股息的决定表明，该公司的财务状况比市场预期更糟，因为此前这家包括La Mer、Clinique、the Ordinary以及Le Labo在内的众多全球顶级品牌的所有者已经在8月份大幅下调了年度业绩展望数据。
“虽然我们认为中国全新的经济刺激措施为高档美妆产品的稳定和最终增长趋势提供了中长期潜力，但我们预计中国和亚洲市场的整体旅游零售业等领域近期仍将出现强劲下滑态势。”即将离任的首席执行官法布里奇奥·弗雷达在业绩声明中表示。
在过去两年中，雅诗兰黛CEO弗雷达多次下调业绩展望数据，给华尔街投资机构们留下了雅诗兰黛高管们对正在发生的事情没有把握的印象，并大幅降低了投资者们对雅诗兰黛长期承诺复苏的期望。
来自华尔街大行杰富瑞的分析师阿什利·赫尔甘斯写道：“围绕雅诗兰黛最大的争论点在于，目前在中国市场(占总销售额的20%)和TR(旅游零售业务，占总销售额的20%;峰值时大约为28%)的问题是结构性的还是暂时的。”
本周，该公司表示，50 岁的斯特凡·德·拉·法维里将接替自 2009 年以来一直担任雅诗兰黛首席执行官的弗雷达。该公司还表示，两名兰黛家族成员将辞去相关的职务，这标志着自公司成立75年以来，首次有兰黛家族成员不参与公司的日常经营以及管理。
周四，弗雷达在业绩声明中表示，他希望他的继任者能够帮助“我们快速而灵活地继续前进”。
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